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原创 超预期的中报业绩后,迈瑞医疗是否还具有持续性?_财经频道

原标题:超预期的中报业绩后,迈瑞医疗是否还具有持续性?

作者 | 天一

数据支持 | 勾股大数据

近来,基金二季报显示,公募基金配置医药行业持仓比例达到23%,到达了历史最高的水平,叠加因素包括行业的高成长性+疫情的事件驱动。

临近中期业绩,中期确定性较强的公司更具有稳定性。这一篇主要分析其中一家迈瑞医疗,从短期疫情的刺激,到中长期管线的发展,在目前这个时间点的逻辑进行更新。

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7月15日,公司发布了2020H1预报,预计实现营收98.47~106.67亿元,同比增长20%~30%;实现归母净利润32.69~35.06亿,同比增长38%~48%。预计上半年非经常性损益对归母净利润的影响是8700万元,扣非后归母净利润预计同比增长37%~47%。

从上半年的业绩预告来看,Q2的抗疫设备的需求依然持续,国内疫情高峰在1月中下旬到2月底,3月后国际市场的需求大增,Q2海外疫情持续发酵,公司的抗疫设备和产能向国外市场倾斜,所以上半年国际收入的增长较快。

Q1中受到新冠影响,生命信息与支持板块增速较为明显,这里包括了监护仪、呼吸机、输注泵等,医学影像板块的便携彩超、移动DR等也有所增加,但是其他产品线比如台式彩超等因为医院的常规诊疗、手术、体检量均出现下滑,故而受到影响。

比如Q1的时候,医学影像产线的台式超声受到一定的影响,但3月疫情逐步平稳后,二三级医院恢复较快,对台式超声的采购也逐步恢复;便携超声和异动DR受到疫情影响有明显的提升,尤其是Q2开始,海外对于移动DR的需求上升,与台式超声的下滑进行互补。

IVD试剂消耗量下降较多,但是仪器的入院装机进度没有受到疫情的影响,而Q2的装机进度还在加速,而国内除京津冀以外地区的试剂消耗已经恢复到疫情前80%~90%左右的水平,国际IVD业务同期也受到的影响,但是因为新冠抗体试剂的出口销售得以抵消。